Bản Tin Chứng Khoán

(ĐTCK-online) "Đây là thời điểm vô cùng tế nhị đối với nền kinh tế toàn cầu và cuộc khủng hoảng không phải là đã trôi qua cho đến khi nền kinh tế của chúng ta tạo ra đủ công ăn việc làm một lần nữa", Tổng thư ký OECD Angel Gurria phát biểu.

 

Kinh tế toàn cầu phục hồi nhanh

"Phục hồi kinh tế toàn cầu đang đi đúng hướng, được hỗ trợ bởi một nước Mỹ mạnh mẽ hơn, nhưng những mối đe dọa khác nhau, từ giá dầu cao đến cuộc khủng hoảng nợ châu Âu có thể kết hợp để tạo ra một cơn lạm phát đình đốn", Tổ chức Hợp tác kinh tế và phát triển (OECD) nhận định.

OECD cho rằng, Mỹ và các nền kinh tế khu vực đồng Euro đã tăng trưởng nhanh hơn dự kiến so với dự báo 6 tháng trước, mặc dù nền kinh tế Nhật Bản mới đang bắt đầu hồi phục sau trận động đất, sóng thần và cuộc khủng hoảng hạt nhân hồi tháng 3 vừa qua.

Theo OECD, Quỹ Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nên xem xét để tăng lãi suất trong năm nay, trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể đủ khả năng để tạm dừng chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ và Nhật Bản không phải đối mặt với áp lực để hành động.

Trong báo cáo triển vọng kinh tế hai lần mỗi năm của mình, OECD dự báo tăng trưởng thế giới sẽ giảm xuống 4,2% trong năm nay từ mức 4,9% năm 2010, trước khi tăng lên 4,6% trong năm 2012.

"Đây là thời điểm vô cùng tế nhị đối với nền kinh tế toàn cầu và cuộc khủng hoảng không phải là đã trôi qua cho đến khi nền kinh tế của chúng ta tạo ra đủ công ăn việc làm một lần nữa", Tổng thư ký OECD Angel Gurria phát biểu.

"Ngoài ra, còn có một số lo ngại rằng, nếu các rủi ro sụt giá hỗ trợ cho nhau, tác động tích lũy của chúng có thể làm suy yếu sự phục hồi kinh tế một cách đáng kể, điều mà có thể gây ra lạm phát đình trệ ở một số nền kinh tế tiên tiến", ông này nói thêm.

OECD đã nâng dự báo về triển vọng kinh tế đối với Mỹ khi tỷ lệ tăng trưởng năm nay sẽ là 2,6%, so với mức 2,2% trong báo cáo hồi tháng 11/2010. Tổ chức này cũng bày tỏ sự lạc quan hơn về triển vọng đối với sự tăng trưởng trong khu vực đồng Euro, khi dự báo nền kinh tế của khối này sẽ tăng 2% trong năm 2011, thay cho mức dự báo tăng 1,7% trong báo cáo hồi tháng 11/2010.

Tuy nhiên, OECD giảm dự báo tăng trưởng kinh tế đối với Nhật Bản từ 1,7% xuống 0,9%, sau khi thảm họa động đất của nước này xảy ra hồi tháng 3.

 

Rủi ro tiềm ẩn

OECD cho rằng, sự hồi phục chậm lại ở Nhật Bản đang là mối đe dọa đối với các đối tác kinh tế của nước này, đặc biệt là nếu chuỗi cung ứng toàn cầu vẫn còn bị gián đoạn như hiện nay.

"Hậu quả là tất cả sẽ thiệt hại nhiều hơn nếu được kết hợp với một sự suy giảm dự kiến lớn hơn tại Trung Quốc, một cuộc khủng hoảng nợ đang leo thang ở châu Âu và/hoặc sự không chắc chắn dai dẳng trong các chính sách về ngân sách ở Mỹ và Nhật Bản", OECD cảnh báo.

Nếu những rủi ro này trùng hợp với một sự đột biến mới của giá dầu, thì sau đó các nền kinh tế lớn có thể đối mặt với lạm phát đình đốn - sự kết hợp nguy hại giữa tăng trưởng chậm và lạm phát cao.

Tình trạng này được tạo bởi tất cả những yếu tố nhạy cảm của mức độ nợ cao, với mức nợ trung bình theo dự đoán của OECD sẽ đạt 100% GDP trong năm nay.

Nhà kinh tế trưởng của OECD Pier Carlo Padoan cho rằng, những nền kinh tế lớn không chỉ cần đủ mạnh để chịu được sự thắt chặt tài chính, mà còn cần giảm nợ xuống để không khiến nó trở thành một yếu tố kìm hãm sự tăng trưởng.

 

Fed nên tăng lãi suất

Với việc các nước châu Âu đang nỗ lực nhiều hơn để cắt giảm thâm hụt của họ hơn là Mỹ, OECD cho rằng, nên có một tình huống mạnh mẽ hơn đối với việc tăng lãi suất ở Mỹ so với khu vực châu Âu.

Trong một nỗ lực nhằm giữ cho lạm phát không tăng cao, trong tháng 4 vừa qua, Ngân hàng Trung ương châu Âu đã tăng lãi suất lên mức 1,25%, lần đầu tiên kể từ cuộc khủng hoảng kinh tế 2008 - 2009. Với dự đoán lạm phát dài hạn gia tăng tại Mỹ, OECD khuyến nghị, Fed nên theo đuổi việc tăng lãi suất, nâng tỷ lệ mục tiêu khoảng 1% vào cuối năm nay.

Sau động thái vào tháng 4 của Ngân hàng Trung ương châu Âu, OECD nhận định, lãi suất này không cần tăng thêm trong tương lai gần, mặc dù tỷ giá cần được nâng lên dần dần.

Đối với Nhật Bản, nếu không có dấu hiệu cho thấy lạm phát tăng lên khoảng 1% thì việc tăng lãi suất là không cần thiết.

Còn Trung Quốc, cần tập trung giải quyết vấn đề lạm phát và nâng lãi suất lên 50 điểm cơ bản, mặc dù nền kinh tế đang tăng trưởng chậm lại.