Bimico: Báo cáo phân tích Công ty
|
|
Hoạt động kinh doanh của năm 2009 gặp nhiều khó khăn do giá đá giảm 6% so với đầu năm và nhu cầu tiêu thụ yếu. Đến cuối năm 2009, giá đá tăng trở lại và hoạt động kinh doanh của Bimico bắt đầu hồi phục từ quý 3. Dự kiến, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của Bimico trong năm 2009 lần lượt giảm 2% và 11% so với năm 2008.
Triển vọng tương lai của Bimico phụ thuộc rất nhiều vào giá đá do tổng trữ lượng còn khai thác được của Bimico trong vòng 5 năm tới chỉ đạt bình quân khoảng 2.4 triệu m3/năm, tương đương với sản lượng khai thác hiện nay. Do nhu cầu đá của khu vực Tp.HCM và Đông Nam bộ dự kiến tăng trưởng 15%-20% trong vòng 5 năm tới, cao hơn mức tăng trưởng cả nước là 7.3%, chúng tôi ước tính giá đá sẽ tăng trưởng ở mức 13%.
Hiệu quả hoạt động của Bimico sẽ giảm nhiều so với trước, do sự gia tăng của nhiều loại chi phí như thuế tài nguyên, độ sâu của các mỏ khá lớn đòi hỏi chi phí nhiều hơn… Bên cạnh đó, Bimico cũng phải tăng cường đầu tư cho các mỏ mới nhằm thay thế cho mỏ đá Tân Đông Hiệp (mỏ đá chính hiện nay của công ty) dự kiến sẽ đóng cửa vào năm 2013. Việc Bimico chuyển sang các mỏ đá khác xa hơn sẽ làm gia tăng chi phí khai thác và hoạt động.
Dựa trên các phương pháp định giá FCFF, P/E và P/B, chúng tôi cho rằng, giá trị hợp lý của cổ phiếu KSB ở mức 36,900 đồng/CP. Đây là mức giá an toàn và thích hợp cho cả nhà đầu tư ngắn hạn lẫn dài hạn.
Trương Minh Huy
- SSC, CCM: Thông tin giao dịch lượng lớn cổ phiếu (30/03/2010)
- PGD: Đặt kế hoạch lợi nhuận sau thuế 106,65 tỷ đồng (30/03/2010)
- SSI: Em chủ tịch HĐQT chuyển quyền sở hữu thành công hơn 2,71 triệu cổ phiếu (30/03/2010)
- VSC: Thông qua việc trả cổ tức năm 2010 từ 30 - 40% (30/03/2010)
- PHT: BVS đã bán hơn 450.000 cổ phiếu (30/03/2010)
- RDP: LNST sau kiểm toán giảm hơn 1/3 (30/03/2010)
- QC: Góp 30% vốn đầu tư xây dựng nhà máy sản xuất bóng đèn tại Venezuela (30/03/2010)
- TRA: Quý II sẽ trả cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 20% (30/03/2010)
- HMC: Năm 2010 đặt mục tiêu 36 tỷ đồng LNTT (30/03/2010)
- Techcombank: Báo cáo phân tích (28/01/2010)
- DBC: Báo cáo phân tích công ty (30/12/2009)
- TIE: Báo cáo phân tích công ty (18/12/2009)
- LIX: Báo cáo phân tích công ty (10/12/2009)
- PV Gas D: Báo cáo phân tích công ty (03/12/2009)
- Nguồn gốc tăng trưởng của các doanh nghiệp niêm yết (19/11/2009)
- Savimex: Báo cáo phân tích công ty (19/11/2009)
- SRC: Báo cáo phân tích công ty (06/11/2009)